ทำไม Stablecoins ยังต้องการธนาคารเพื่อเติบโตใหญ่

Stablecoins (เหรียญดิจิทัลที่ผูกติด 1-ต่อ-1 กับสกุลเงินจริงเช่นดอลลาร์สหรัฐ) ถูกคาดหวังว่าจะทำให้เงินเคลื่อนย้ายไปทั่วโลกโดยไม่ต้องใช้ธนาคาร แต่สิ่งที่เกิดขึ้นตรงกันข้าม — บริษัทที่ทำให้ stablecoins ใหญ่ขึ้นกำลังสร้างความสัมพันธ์ที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นในระบบธนาคารมากกว่าที่คาดไว้

การทำงานของการชำระเงินข้ามพรมแดน

เมื่อธุรกิจส่งเงินไปยังประเทศอื่น การชำระเงินมีสามส่วน:

• ผู้ส่งจ่ายเงินในสกุลเงินท้องถิ่นของตน (เช่น เรียลบราซิล)
• ผู้รับได้รับเงินในสกุลเงินของตนเอง (เช่น ดอลลาร์สหรัฐ)
• ใน กลาง ค่าต้องข้ามพรมแดนระหว่างสองธนาคาร

ขั้นตอนกลางนี้เคยผ่าน 'ธนาคารตัวแทน' (ธนาคารหลายแห่งส่งเงินต่อกัน) ซึ่งช้าและเพิ่มค่าธรรมเนียม Stablecoins สามารถชำระขั้นตอนกลางนี้ได้ในไม่กี่วินาที แต่ธนาคารยังคงควบคุมจุดเริ่มต้นและจุดสิ้นสุด — ที่ที่เงินเข้าและออกเป็นเงินสดปกติ (เรียกว่า 'fiat')

ตัวเลขแสดงให้เห็นว่าการชำระเงินด้วย stablecoin ยังมีขนาดเล็กเพียงใด

• ตลาดการชำระเงินข้ามพรมแดนทั่วโลกมีมูลค่า $208 ล้านล้าน ในปี 2025
• การชำระเงินด้วย stablecoin จริงมีเพียงประมาณ $390 พันล้าน ต่อปี
• นั่นคือประมาณ 0.02% ของปริมาณการชำระเงินทั้งหมด
• ตัวเลขหัวข้อข่าวใหญ่ '$30 ล้านล้าน' ส่วนใหญ่เป็นบอทการซื้อขายอัตโนมัติ ไม่ใช่การชำระเงินจริง

ทำไมการเติบโตถึงติดขัด

บริษัทขนาดเล็กสามารถอยู่รอดได้ด้วยธนาคารหนึ่งแห่งและพันธมิตร stablecoin หนึ่งราย แต่ในขนาดใหญ่ (คิดว่า $10 พันล้านต่อปี) ความสำเร็จขึ้นอยู่กับว่าบริษัทสร้างการเชื่อมต่อธนาคาร การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน และการออกใบอนุญาตมากน้อยเพียงใด — ไม่ใช่เทคโนโลยีเอง

อันตรายที่ซ่อนอยู่: การพึ่งพาธนาคารเดียว

บริษัท stablecoin หลายแห่งพึ่งพาพันธมิตรธนาคารเดียว นั่นเป็นความเสี่ยงเพราะธนาคารสามารถตัดความสัมพันธ์ได้ทันที ตัวอย่างจริงรวมถึงการล่มสลายของ Silvergate และ Signature Bank และหน่วยงานกำกับดูแลกดดันธนาคารให้ยกเลิกลูกค้า crypto ('debanking')

สรุป: Stablecoins ไม่ได้แทนที่ธนาคาร — พวกเขากำลังร่วมมือกับพวกเขา เพื่อขยายขนาด พวกเขาต้องการความสัมพันธ์ทางธนาคารที่ลึกซึ้งในทุกตลาดที่พวกเขาสัมผัส

นี่คือสรุปที่สร้างโดย AI อ่านบทความต้นฉบับได้ที่: https://decrypt.co/377280/stablecoins-wont-scale-without-banks