لماذا تتعامل المتاجر الكبرى مع استرداد الرسوم الجمركية بشكل مختلف
حصلت وول مارت، هوم ديبوت، لويز وتارجت على مليارات من استرداد الرسوم الجمركية، لكن كل واحدة تستخدم الأموال بشكل مختلف، مما يربك المستثمرين.
تلقت المتاجر الكبرى في الولايات المتحدة مؤخرًا موجة من الأموال المفاجئة — والطريقة التي تستخدمها بها تخلق ارتباكًا في وول ستريت.
إليك القصة الخلفية. في فبراير، حكمت المحكمة العليا بأن الرئيس السابق ترامب لم يكن لديه السلطة القانونية لفرض رسوم جمركية معينة (ضرائب على السلع المستوردة). نظرًا لأن هذه الرسوم اعتبرت غير قانونية، بدأت الحكومة في استرداد الأموال التي دفعتها الشركات. بدأت هذه الأموال في الوصول خلال الربع الثاني (فترة تقرير مدتها ثلاثة أشهر)، مما أعطى المتاجر الكبرى دفعة كبيرة في الأرباح.
المشكلة؟ كل شركة تعاملت مع الاسترداد بشكل مختلف، مما يجعل من الصعب الحكم على مدى قوة نتائج أعمالها الفعلية.
هناك نهجان رئيسيان:
1. خفض الأسعار للمتسوقين:
- حصلت هوم ديبوت على 730 مليون دولار واستخدمت حوالي 685 مليون دولار لخفض تكلفة منتجاتها.
- كانت وول مارت مؤهلة للحصول على حوالي 2.9 مليار دولار وتخطط لاستخدامها لخفض الأسعار للعملاء.
- استخدمت TJX (مالك TJ Maxx) مبلغ 331 مليون دولار لخفض تكلفة المبيعات.
- حصلت لويز على حوالي 80 مليون دولار وأضافتها مباشرة إلى الأرباح — قال رئيسها التنفيذي إن الهدف هو تحقيق أرباح قوية، وليس خفض الأسعار.
- حصلت تارجت على دفعة بقيمة 752 مليون دولار في الأرباح الصافية (الربح النهائي بعد التكاليف).
- وضعت كولز 100 مليون دولار في هوامشها (الربح المتبقي بعد تغطية تكاليف المنتجات) وستستثمر الباقي في المخزون.
كما أن الأمر معقد: في بعض الأحيان، لا يكون المتجر هو الشركة التي استوردت البضائع، لذا فإن معرفة من يستحق الاسترداد — وكيفية ربطه بالمنتجات التي تم بيعها بالفعل — ليس بالأمر السهل.
الخلاصة: هذه الاستردادات هي في الغالب دفعة لمرة واحدة، مما يعني أنها لن تتكرر. هذا يجعل المقارنات المستقبلية للأرباح صعبة، خاصة وأن سياسات الرسوم الجمركية لترامب تستمر في التغير. يجب على المستثمرين النظر إلى ما وراء الأرقام الرئيسية لفهم الصحة الحقيقية للمتجر.
هذا ملخص تم إنشاؤه بواسطة الذكاء الاصطناعي. اقرأ المقال الأصلي على: https://www.cnbc.com/2026/08/30/trump-tariff-refunds-walmart-home-depot-target.html