Boom Tokenisasi Akan Datang — Tapi Siapa yang Sebenarnya Mendapat Untung?

Bayangkan bisa memiliki sepotong saham Apple, obligasi pemerintah, atau dana — tetapi alih-alih berada di database bank, itu ada di blockchain (sistem pencatatan digital yang tidak dikendalikan oleh satu perusahaan pun). Itulah ide di balik tokenisasi, dan tiba-tiba mendapatkan perhatian serius.

Citrini Research, sebuah firma yang dihormati yang diikuti oleh investor besar Wall Street, baru saja menerbitkan laporan setebal 79 halaman yang berargumen bahwa tokenisasi akhirnya dapat memberikan blockchain tujuan nyata dalam keuangan. Kalimat mereka yang berkesan: *"Blockchain akhirnya menemukan raison d'être mereka"* (alasan keberadaan mereka).

Mengapa ini penting

Selama bertahun-tahun, para kritikus mengatakan kripto adalah "solusi yang mencari masalah." Teknologinya mengesankan, tetapi sebagian besar digunakan untuk memperdagangkan satu mata uang kripto dengan yang lain. Sekarang, aset keuangan nyata bergerak ke teknologi ini:

• Treasury AS (utang pemerintah, dianggap sebagai investasi yang sangat aman)
• Saham, kredit, dan dana
• Stablecoins (koin kripto yang terikat dengan nilai dolar, pada dasarnya uang tunai digital)

Bagian yang menarik bukan hanya memperdagangkan saham pada pukul 2 pagi. Adalah bahwa aset yang ditokenisasi dapat berperilaku seperti perangkat lunak — mudah digunakan sebagai agunan (sesuatu yang Anda janjikan untuk meminjam), dipinjamkan, atau dihubungkan ke alat keuangan lainnya.

Pertanyaan sulit: siapa yang mendapat untung?

Tidak semua orang yakin uangnya mudah. Arthur Hayes, salah satu pendiri BitMEX, dengan tegas bertanya: *"Di mana Anda benar-benar akan menghasilkan uang dalam tokenisasi?"* Dia berpendapat bahwa hanya menyalin catatan dari satu database ke database lain hanyalah "pembukuan yang lebih baik."

Para ahli memberikan jawaban berbeda tentang di mana keuntungan mungkin mengalir:

• Penyedia infrastruktur dapat bertindak seperti "gerbang tol" yang mengumpulkan biaya
• Platform distribusi seperti Coinbase dan Robinhood, yang sudah memiliki pelanggan
• Blockchain itu sendiri — Grayscale menunjuk Ethereum, BNB Chain, dan Solana sebagai pemimpin, dengan Avalanche dan Canton menargetkan bank
• Protokol kripto untuk pinjaman dan perdagangan, seperti Aave dan Hyperliquid

Hayes melihat masa depan yang lebih besar: agen AI (perangkat lunak otomatis) yang menjalankan seluruh kehidupan keuangan Anda — memindahkan uang ke pengembalian yang lebih tinggi dan menemukan pinjaman yang lebih murah secara otomatis.

Kesimpulannya: Tokenisasi bergerak dari mimpi kripto menuju kenyataan arus utama. Tetapi bagi investor, memilih pemenang masih merupakan bagian yang rumit.

Ini adalah ringkasan yang dihasilkan oleh AI. Baca artikel asli di: https://www.coindesk.com/business/2026/10/17/citrini-sees-a-tokenization-boom-the-harder-question-is-who-profits