串流服務面臨現實：用戶增加，但收入未增

儘管訂閱人數增長，串流平台的收入並未增加，因為人們將支出轉向現場活動。

最近有沒有注意到你的朋友們更常談論演唱會，而不是 Netflix 節目？你並不孤單。一個令人驚訝的趨勢正在改變我們的娛樂消費方式。

串流產業面臨意外問題：像 Netflix、Disney+ 等服務雖然不斷增加訂閱者，但實際上並沒有賺到更多錢。為什麼呢？因為這些新訂閱者並不是真正的「新」用戶——他們只是取消了有線電視訂閱（通過有線公司提供的傳統電視服務），轉而使用串流服務。

那麼錢去了哪裡？ 根據研究公司 MoffettNathanson 的資料，人們將多餘的錢花在了現場體驗上： • 演唱會門票（例如 Sabrina Carpenter 的巡演在 2025 年賺取了 7740 萬美元） • 電影院觀影 • 體育賽事 • 其他現場活動

分析師 Robert Fishman 解釋道：「許多消費者將可支配支出（支付必需品後剩餘的錢）用於戶外體驗。」這一轉變始於疫情結束後，人們急於回到現實世界的活動中。

這意味著什麼：串流市場並未真正增長——只是改變了形態。人們從有線電視轉向串流，但家庭娛樂的總支出保持不變。與此同時，銷售現場活動門票的公司正在實現真正的增長。

對於投資者來說，這表明專注於現場體驗的娛樂公司可能比串流服務提供更好的機會，因為串流服務可能已達到增長上限。