เจ้าหน้าที่ SEC: การซื้อคืนคริปโตเป็นเรื่องโอเค—หากเครือข่ายใช้งานได้จริง

SEC ของสหรัฐอเมริกา (คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ — หน่วยงานรัฐบาลที่ควบคุมการลงทุน) เพิ่งให้ข่าวดีแก่โครงการคริปโต โดยมีข้อแม้สำคัญหนึ่งข้อ

ส่วนหนึ่งของ SEC ที่เรียกว่าแผนกการเงินองค์กรได้เผยแพร่แนวทางใหม่ที่ระบุว่าหากเครือข่ายคริปโต ทำงานและใช้งานได้ โครงการสามารถประกาศ การซื้อคืนโทเคน (การซื้อคืนเหรียญของตนเองจากตลาด มักจะเพื่อสนับสนุนราคา) โดยไม่ทำให้โทเคนกลายเป็น หลักทรัพย์ (ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ได้รับการควบคุม เช่น หุ้น ที่มีกฎทางกฎหมายที่เข้มงวด)

ทำไมเรื่องนี้ถึงสำคัญ? ว่าโทเคนนับเป็น "หลักทรัพย์" หรือไม่ขึ้นอยู่กับ การทดสอบ Howey — กฎทางกฎหมายที่มีมายาวนานจากศาลสูงสุด ส่วนสำคัญของการทดสอบนี้ถามว่านักลงทุนพึ่งพา "ความพยายามในการจัดการที่สำคัญ" ของบริษัทในการทำเงินหรือไม่ เจ้าหน้าที่ SEC ตอนนี้กล่าวว่าการซื้อคืนในเครือข่ายที่ใช้งานได้ไม่ถือเป็นคำสัญญาดังกล่าว

นี่คือประเด็นสำคัญ:

• เครือข่ายที่ใช้งานได้: การประกาศซื้อคืนเป็นเรื่องโอเค — ไม่ทำให้โทเคนเป็นหลักทรัพย์
• เครือข่ายที่ยังไม่ทำงาน: การเสนอซื้อคืนเป็นวิธีการทำกำไรหรือผลตอบแทนอาจยังคงละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์
• ยังได้รับอนุญาต: การสัญญาที่จะรักษา อัปเกรด หรือขยายเครือข่ายที่ใช้งานได้ และส่งเสริมการใช้งานในปัจจุบัน

แต่มีข้อแม้ใหญ่ นี่เป็นเพียง คำแนะนำของเจ้าหน้าที่ — ไม่มีผลบังคับใช้ตามกฎหมายอย่างเต็มที่ การนำของ SEC ในอนาคตอาจกลับคำแนะนำนี้ และการฟ้องร้องส่วนตัวยังคงเป็นไปได้

ทนายความ Gabriel Shapiro เรียกการเคลื่อนไหวนี้ว่า "ช่องโหว่" เตือนว่าทีมคริปโตสามารถเพิ่มราคาของโทเคนด้วยการซื้อคืนและได้รับประโยชน์มากมายจากการลงทุนสาธารณะ — โดยไม่ให้สิทธิ์แก่ผู้ถือที่เจ้าของหุ้นมักจะได้รับ

สรุป: SEC กำลังทำให้การดำเนินงานของโครงการคริปโตง่ายขึ้น แต่กฎเหล่านี้อ่อนกว่าและง่ายต่อการยกเลิกมากกว่ากฎหมายที่ผ่านโดยสภาคองเกรส สำหรับผู้เริ่มต้น ข้อสรุปง่าย ๆ คือ: การซื้อคืนในเครือข่ายคริปโตที่จัดตั้งขึ้นตอนนี้เผชิญความเสี่ยงด้านกฎระเบียบน้อยลง — ในขณะนี้

นี่คือสรุปที่สร้างโดย AI อ่านบทความต้นฉบับได้ที่: https://decrypt.co/379398/sec-staff-token-buybacks-dont-make-crypto-security