بعد عام من أكبر انهيار للعملات المشفرة: بيتكوين تتعافى، والعملات البديلة تتخلف

قبل عام، عانى سوق العملات المشفرة من أكبر انهيار له على الإطلاق. في 10 أكتوبر 2025، انخفض البيتكوين من حوالي $122,600 إلى أقل من $105,000 في دقائق معدودة — وذلك بعد إعلان الرئيس ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الواردات الصينية. بعد عام كامل، الصورة مختلطة.

لفهم التعافي، نحتاج إلى فكرة رئيسية واحدة: السيولة (مدى سهولة شراء أو بيع شيء ما دون تحريك سعره). يقيس الخبراء ذلك باستخدام عمق دفتر الأوامر (إجمالي قيمة أوامر الشراء والبيع القريبة من السعر الحالي). كلما كان الدفتر أعمق، كان بإمكان السوق التعامل مع تداول أكبر بسلاسة.

البيتكوين والإيثر تعافيا بقوة:

• لدى البيتكوين الآن حوالي $11.7 مليون في أوامر ضمن 1% من سعره — أي حوالي 75% أكثر مما كان عليه في يوم الانهيار.
• عمق الإيثر ضمن 0.5% من سعره تضاعف أكثر من الضعف، ليصل إلى حوالي $4.2 مليون.
• هذا هو "رأس المال الحقيقي"، وليس مجرد تأثير انخفاض الأسعار — مما يعني أن صناع السوق (الشركات التي توفر أوامر الشراء/البيع للحفاظ على سلاسة التداول) قد عادوا.

العملات البديلة (العملات المشفرة الأصغر غير البيتكوين والإيثر) تتجه في الاتجاه الآخر:

• انخفض عمق الدولار الخاص بها بشكل مستمر منذ أوائل 2025.
• انخفض العمق عند 5% من السعر بحوالي ثلث، ليصل إلى حوالي $2 مليون.
• انخفاض أسعار الرموز يخفي مقدار الأموال الحقيقية التي تم سحبها.

التداول العام لا يزال ضعيفًا. بلغ متوسط التداول الفوري الأسبوعي (شراء وبيع العملات الفعلية، وليس الرهانات على سعرها المستقبلي) حوالي $279 مليار مؤخرًا — أي أقل بحوالي الثلثين من $801 مليار التي تم تداولها خلال أسبوع الانهيار.

الخلاصة: الأموال تتدفق مرة أخرى، ولكن في الغالب إلى أكبر عملتين. كما قال أحد الباحثين، "تحول" رأس المال إلى البيتكوين والإيثر، بينما تواصل معظم العملات البديلة الضعف. يتوقع المحللون استمرار هذا الفجوة حتى العام المقبل، حيث يفضل المستثمرون المؤسسيون الكبار العملات الرئيسية.

هذا ملخص تم إنشاؤه بواسطة الذكاء الاصطناعي. اقرأ المقال الأصلي على: https://www.coindesk.com/markets/2026/10/10/one-year-after-10-10-bitcoin-and-ether-liquidity-have-rebuilt-but-other-altcoins-still-face-risks