聯準會研究：加密貨幣買家追逐過去收益，而非事實

美國聯邦儲備系統的一項研究發現，加密貨幣投資者受信念和近期價格上漲驅動——大多數人承認他們並不真正了解它。

美國聯邦儲備系統（管理國家貨幣的中央銀行）的一項新研究揭示了關於加密貨幣投資者的一些驚人事實：許多人根據直覺和近期價格上漲進行購買，而不是基於扎實的理解。

研究顯示，當人們看到加密貨幣價格上漲時，他們會急於購買——這推動價格進一步上漲並吸引更多買家。研究人員表示，這正是投機泡沫（價格遠高於實際價值，僅僅因為人們預期它們會繼續上漲）形成的方式。

更令人驚訝的是，大多數人承認他們並不真正知道自己在做什麼：

信念比事實更重要。 對於像股票（公司的小份所有權）和債券（向政府或公司借款並支付利息）這樣的傳統投資，年齡和收入等因素可以預測誰會投資。對於加密貨幣，情況正好相反——個人對利潤的期望更為重要。

該研究還在2025年進行了一項實驗。當人們僅僅看到比特幣過去一年的價格上漲時，他們想要投資加密貨幣的意願增加了 47%。這種效果在那些之前感覺自己“缺乏信息”的人中最為明顯。

有趣的是，研究人員發現人們將加密貨幣利潤視為“賭博收入”或彩票獎金——用於大額一次性購買，但不將其視為持久財富。

結論： 由於加密貨幣理解不佳，人們對其持有的觀點差異巨大，聯準會預計價格將長期保持高度波動（劇烈上下波動）。下一波買家可能更依賴於他們聽到的關於比特幣過去表現的故事，而不是其實際價值。