Europa Quer Regular Empréstimos DeFi — Mas Não Será Fácil

A Europa está tentando descobrir como regular uma parte complicada do mundo das criptomoedas: cofres de empréstimos DeFi. E até os especialistas admitem que isso não será simples.

Primeiro, algumas definições rápidas:

• DeFi (Finanças Descentralizadas) significa serviços financeiros — como empréstimos de dinheiro — que funcionam automaticamente com código de computador, sem um banco ou empresa no comando.
• Um cofre de empréstimos é como um fundo compartilhado de criptomoedas. Usuários colocam suas moedas, e o fundo as empresta para ganhar juros, tudo gerido por software.
• MiCA (Mercados de Criptoativos) é o grande livro de regras da União Europeia para criptomoedas.

Atualmente, o MiCA não cobre serviços que são "totalmente descentralizados" — ou seja, sem uma pessoa ou empresa controlando. O problema? Decidir o que conta como "totalmente descentralizado" é muito difícil.

Por que a regulação é tão complicada:

Cofres modernos, como o Vault V2 da Morpho, dividem suas funções entre diferentes papéis — um proprietário, um curador (que define a estratégia), um alocador (que movimenta o dinheiro) e um sentinela (que reduz o risco). Como a responsabilidade é distribuída, é difícil apontar um "fornecedor" para responsabilizar, ao contrário de um banco normal.

Especialistas entrevistados compartilharam preocupações importantes:

• O advogado Jonathan Galea alerta contra tratar todos os "empréstimos DeFi" como uma categoria, já que produtos muito diferentes poderiam ser agrupados injustamente.
• Usar a descentralização como linha divisória pode punir projetos mais novos enquanto favorece os mais antigos e estabelecidos.
• Michael Egorov, fundador da Curve Finance, diz que o DeFi precisa de suas próprias regras especiais — algumas proteções tradicionais não se aplicam, mas outras novas podem ser necessárias.

A sugestão dos especialistas: se a UE quiser regular os empréstimos, deve adicioná-los claramente como uma nova categoria em vez de esticar definições existentes.

O que acontece a seguir: A consulta pública da Comissão Europeia (um período em que eles coletam opiniões) fechou em 30 de setembro. O resultado decidirá se esses cofres de empréstimos ficarão fora do MiCA ou enfrentarão novas regras.

A conclusão: a Europa não está apenas perguntando *se* deve regular os empréstimos DeFi — o verdadeiro desafio é descobrir *como* escrever regras justas para um sistema onde ninguém está claramente "no comando".

Este é um resumo gerado por IA. Leia o artigo original em: Cointelegraph