Eropa Berupaya Mengatur Pinjaman DeFi — Tapi Tidak Akan Mudah

Eropa sedang mencoba mencari cara untuk mengatur bagian rumit dari dunia kripto: brankas pinjaman DeFi. Dan bahkan para ahli mengakui ini tidak akan mudah.

Pertama, beberapa definisi cepat:

• DeFi (Keuangan Terdesentralisasi) berarti layanan keuangan — seperti meminjamkan uang — yang berjalan otomatis dengan kode komputer, tanpa bank atau perusahaan yang bertanggung jawab.
• Brankas pinjaman mirip dengan kolam bersama kripto. Pengguna memasukkan koin mereka, dan kolam tersebut meminjamkannya untuk mendapatkan bunga, semuanya dikelola oleh perangkat lunak.
• MiCA (Pasar dalam Aset Kripto) adalah buku aturan besar Uni Eropa untuk kripto.

Saat ini, MiCA tidak mencakup layanan yang "sepenuhnya terdesentralisasi" — artinya tidak ada satu orang atau perusahaan yang mengendalikannya. Masalahnya? Memutuskan apa yang dianggap "sepenuhnya terdesentralisasi" sangat sulit.

Mengapa regulasi begitu rumit:

Brankas modern, seperti Vault V2 Morpho, membagi tugas mereka di antara peran yang berbeda — pemilik, kurator (yang menetapkan strategi), allocator (yang memindahkan uang), dan sentinel (yang mengurangi risiko). Karena tanggung jawab tersebar, sulit untuk menunjuk satu "penyedia" untuk dimintai pertanggungjawaban, tidak seperti bank biasa.

Para ahli yang diwawancarai berbagi kekhawatiran utama:

• Pengacara Jonathan Galea memperingatkan agar tidak memperlakukan semua "pinjaman DeFi" sebagai satu kategori, karena produk yang sangat berbeda bisa digabungkan secara tidak adil.
• Menggunakan desentralisasi sebagai garis pemisah bisa menghukum proyek baru sambil menguntungkan yang lama dan mapan.
• Michael Egorov, pendiri Curve Finance, mengatakan DeFi membutuhkan aturan khususnya sendiri — beberapa perlindungan tradisional tidak berlaku, tetapi perlindungan baru mungkin diperlukan.

Saran dari para ahli: jika UE ingin mengatur pinjaman, sebaiknya menambahkannya dengan jelas sebagai kategori baru daripada memperluas definisi yang ada.

Apa yang terjadi selanjutnya: Konsultasi publik Komisi Eropa (periode di mana mereka mengumpulkan pendapat) ditutup pada 30 September. Hasilnya akan menentukan apakah brankas pinjaman ini tetap di luar MiCA atau menghadapi aturan baru.

Intinya: Eropa tidak hanya bertanya *apakah* harus mengatur pinjaman DeFi — tantangan sebenarnya adalah menemukan cara *menulis aturan yang adil* untuk sistem di mana tidak ada yang jelas "bertanggung jawab".

Ini adalah ringkasan yang dihasilkan AI. Baca artikel aslinya di: Cointelegraph