أوروبا تسعى لتنظيم إقراض DeFi — لكن الأمر لن يكون سهلاً
الاتحاد الأوروبي يقرر ما إذا كان سيخضع خزائن إقراض DeFi لقواعد MiCA للعملات المشفرة. يحذر الخبراء من أن القواعد الموحدة قد تأتي بنتائج عكسية.
مصدر الصورة: CoinTelegraph
تحاول أوروبا معرفة كيفية تنظيم جزء صعب من عالم العملات المشفرة: خزائن إقراض DeFi. وحتى الخبراء يعترفون بأن هذا لن يكون سهلاً.
أولاً، بعض التعريفات السريعة:
- DeFi (التمويل اللامركزي) يعني خدمات مالية — مثل إقراض المال — تعمل تلقائيًا على رمز حاسوبي، بدون بنك أو شركة مسؤولة.
- خزينة الإقراض تشبه تجمعًا مشتركًا من العملات المشفرة. يضع المستخدمون عملاتهم، ويقوم التجمع بإقراضها لكسب الفائدة، وكل ذلك يُدار بواسطة البرمجيات.
- MiCA (الأسواق في الأصول المشفرة) هو الكتاب الكبير للقواعد في الاتحاد الأوروبي للعملات المشفرة.
لماذا التنظيم معقد للغاية:
الخزائن الحديثة، مثل Morpho's Vault V2، تقسم وظائفها بين أدوار مختلفة — مالك، مشرف (يحدد الاستراتيجية)، مخصص (ينقل المال)، وحارس (يقلل المخاطر). لأن المسؤولية موزعة، من الصعب تحديد "مزود" واحد لتحميله المسؤولية، على عكس البنك العادي.
شارك الخبراء الذين تمت مقابلتهم مخاوف رئيسية:
- يحذر المحامي جوناثان غاليا من التعامل مع كل "إقراض DeFi" كفئة واحدة، حيث يمكن أن تُجمع منتجات مختلفة جدًا بشكل غير عادل.
- استخدام اللامركزية كخط فاصل قد يعاقب المشاريع الجديدة بينما يفضل المشاريع القديمة والمستقرة.
- يقول مؤسس Curve Finance مايكل إيجوروف إن DeFi يحتاج إلى قواعد خاصة به — بعض الضمانات التقليدية لا تنطبق، ولكن قد تكون هناك حاجة لحمايات جديدة.
ما سيحدث بعد ذلك: انتهت المشاورة العامة للمفوضية الأوروبية (فترة يجمعون فيها الآراء) في 30 سبتمبر. ستحدد النتيجة ما إذا كانت هذه الخزائن الإقراضية ستبقى خارج MiCA أو ستواجه قواعد جديدة تمامًا.
الخلاصة: أوروبا لا تسأل فقط *ما إذا كان* يجب تنظيم إقراض DeFi — التحدي الحقيقي هو معرفة *كيفية* كتابة قواعد عادلة لنظام لا يوجد فيه شخص واضح "مسؤول".
هذا ملخص تم إنشاؤه بواسطة الذكاء الاصطناعي. اقرأ المقال الأصلي على: https://cointelegraph.com/magazine/mica-is-coming-for-defi-vaults-but-regulation-will-be-difficult?utm_source=rss_feed&utm_medium=rss&utm_campaign=rss_partner_inbound