Undang-Undang Kripto Gagal, Tapi Regulator Tetap Menulis Aturan

RUU kripto besar di AS gagal — tetapi aturan yang seharusnya dibuat tetap muncul, meskipun melalui pintu yang berbeda.

Pada 15 September, Senat AS memiliki kesempatan untuk meloloskan CLARITY Act — undang-undang yang dirancang untuk menetapkan aturan yang jelas untuk aset digital (seperti koin kripto, dan versi 'token' dari saham, obligasi, dan properti). RUU tersebut gagal untuk maju.

Namun, hanya dua hari kemudian, regulator AS turun tangan untuk mengisi kekosongan:

• SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa — lembaga yang mengawasi pasar keuangan) mengeluarkan 'Pengecualian Inovasi.' Ini memungkinkan beberapa tempat perdagangan untuk membeli dan menjual saham AS yang ditokenkan (salinan digital dari saham nyata) di blockchain.
• CFTC (Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas — mengatur pasar komoditas dan berjangka) menghapus beberapa hambatan praktis dan memperbarui panduannya untuk investasi dan pencatatan berbasis blockchain.

Mengapa ini penting? Penulis berpendapat bahwa kripto sudah memiliki dua dari tiga hal yang dibutuhkan untuk menjadi arus utama: teknologi yang berfungsi dan produk yang benar-benar diinginkan orang (seperti stablecoin — koin digital yang terikat dengan nilai uang biasa). Bagian yang hilang adalah aturan yang jelas. Sekarang regulator mencoba menyediakan itu.

Tapi ada tangkapan. Ada perbedaan besar antara:

• Izin regulasi — aturan yang dapat diberikan pejabat hari ini tetapi dapat dibatalkan oleh pemerintahan masa depan besok.
• Kepastian legislatif — undang-undang nyata yang jauh lebih sulit untuk dibalik.

Ketidakpastian ini menjadi masalah bagi bank dan investor besar yang mungkin menghabiskan miliar dolar pada proyek yang memerlukan waktu satu dekade untuk membuahkan hasil. Mereka menginginkan aturan yang tegas dan tahan lama sebelum berkomitmen.

Intinya: Penulis melihat dua tahun ke depan sebagai