比特幣困境：策略的混亂操作如何造成數十億損失

想像一下，有一天買了昂貴的東西，幾天後卻以更低的價格賣掉。這大致就是一家公司 Strategy（前身為 MicroStrategy，以持有大量比特幣而聞名）所做的事情——而這讓他們付出了沉重的代價。

比特幣（一種只存在於網絡上的數字貨幣，價格波動不定）一直在下跌。從五月底的約 74,000 美元跌至上週的 58,000 美元以下。當價格這樣下跌時，這被稱為 熊市（一個價格持續下跌且投資者感到悲觀的時期）。

由知名比特幣愛好者 Michael Saylor 領導的 Strategy 做出了一系列令人困惑的舉動：

• 在五月底賣出少量的 32 個比特幣——這讓市場感到恐慌並進一步推低價格
• 以高價購買了 3,657 個比特幣
• 然後在週一以更低的價格賣出 3,558 個比特幣

最終結果呢？公司只多了 69 個比特幣，卻花費了約 2,000 萬美元 的額外資金。因為他們以低於購買價的價格賣出，這些新幣的實際平均成本超過 289,000 美元——遠高於比特幣的實際價格。

損失巨大。Strategy 報告稱其在第二季度（公司用來報告收益的三個月期間）比特幣持有損失了 83.2 億美元。

那為什麼要虧本賣出？專家認為 Strategy 需要現金來保護其名為 STRC 的 優先股 的支付。優先股 是一種特殊類型的公司股份，會支付定期收入（稱為 股息）。STRC 目前支付高達 12% 的收益率（投資者獲得的年度回報）。保護這些支付可能是優先事項——即使這意味著便宜賣出比特幣。

重點： 一家將其整個身份建立在持有比特幣上的公司，現在隨著價格下跌而手忙腳亂。雖然其比特幣和主要股票（MSTR）下跌，但其高收益的 STRC 股票正在反彈——這顯示了管理層真正的關注點。

這是一個 AI 生成的摘要。閱讀原始文章請訪問：https://www.coindesk.com/markets/2026/07/06/one-month-that-shook-the-market-saylor-s-struggles-over-bitcoin-strategy-yields-big-loss