Bitcoin Madencileri Yapay Zekaya Yöneliyor — Ve Bazıları Değerinin Altında Olabilir

Sadece bitcoin madenciliğine odaklanan bazı şirketler şimdi yeni bir şey yapıyor — ve analistler yatırımcıların bunun ne kadar değerli olduğunu kaçırdığını düşünüyor.

Büyük değişim: bitcoin'den yapay zekaya

Birçok bitcoin madencisi (bitcoin kazanmak için devasa bilgisayar depoları işleten şirketler) sitelerini yapay zeka veri merkezlerine dönüştürüyor. Bu tesisler, yapay zeka şirketlerine bilgisayar gücü kiralıyor — tıpkı bir ev sahibinin mülk kiralaması gibi.

Compass Point adlı bir araştırma firması, bu şirketlerin şimdi farklı değerlendirilmesi gerektiğini savunuyor. Yatırımcılar, bitcoin fiyatının iniş çıkışlarına göre değil, yapay zeka müşterileriyle imzalanmış sözleşmelerle zaten güvence altına alınmış kira gelirlerine bakmalı.

Neden bu önemli

Bunu, çok yıllı kira sözleşmeleri imzalamış kiracıları olan bir apartman binasına sahip olmak gibi düşünün. Bu garantili kira, kiracılar taşınmadan önce bile gerçek bir değere sahiptir. Compass Point, borsa piyasasının bu şirketlere imzalanan anlaşmalar için yeterince kredi vermediğini söylüyor.

'Ucuz' görünen üç şirket

Analistler, piyasa değeri (tüm hisselerinin toplam fiyatı) imzalanmış yapay zeka sözleşmelerinin değerinden daha düşük görünen üç hisse senedine dikkat çekiyor:

• Applied Digital (APLD)
• TeraWulf (WULF)
• Cipher Mining (CIFR)

Her durumda, firma, pazarın henüz müşteri bulamamış gelecekteki projelere az ya da hiç değer vermediğini söylüyor — bu da yatırımcıların potansiyeli hafife alabileceği anlamına geliyor.

Nasıl ölçtüler

Compass Point, şu yöntemi geliştirdi:

• Zaten imzalanmış sözleşmelerden gelecekteki kira gelirlerini tahmin eder
• Her tesisin tamamlanması için kalan maliyeti çıkarır
• Bu sayıyı şirketin işletme değeri ile karşılaştırır (borç dahil toplam değeri)

Sonuç

Önümüzdeki iki yıl içinde, analistler bu şirketlerin hisse performansının bitcoin'den daha az ve projelerin tamamlanması ve yapay zeka müşterilerinden kira toplamaya başlaması ile daha fazla ilgisi olacağını bekliyor. Eğer haklılarsa, bugünün 'madencileri' gerçekten yarının teknoloji ev sahipleri olabilir.

Bu bir yapay zeka tarafından oluşturulmuş özet. Orijinal makaleyi şu adreste okuyun: https://www.coindesk.com/markets/2026/07/09/cipher-terawulf-among-ai-infrastructure-stocks-trading-below-contract-value-compass-point-argues